《周末魚論》011～ 保6的迷思

《周末魚論》保6的迷思

～ 鱼魚漁知識星球🌍

國內剛發表了2019年第3季(即7至9月)全國經濟增長數據，增長是百分之六，預計下一季的增長更低於百分之六，但全年仍相信有百分之六(即是常說的保6)的增長，也是1992年，即27年有記錄以來最差的數據。

至於官方預期明年經濟增長，也是在這個保6水平。

問題究竟出在那？貿易戰是影響的，也直接影響了消費模式並有關信心。站在投資角度，有什麼要留意呢？ 買股策略要怎部署？

鱼魚漁知識星球🌍給你一點分享。

第一，先看人仔走向。現時港幣100蚊已可換接近91蚊人仔，相比6至9個月前只能換80元，即是匯率已跌13.8%。唯大家也明白到貿易戰下貶人仔利出口難以避免。故人仔走勢將先影響大局勢。個人睇法，去到1兌1算的機會相當之低，原因正是與保6有關，大家可思考一下當中的關係。

第二，人仔存款準備金。新聞常聽到降準，簡單來說就是降低存款準備金，也意即整個銀行系統可以釋放多些資金出來。在經濟下行時，甚至筆者留意到當經濟數據不佳並內地股市有持續向下調整時，某一星期五收市後(或某一假期前)人行便慣常會出招，是容讓市場消化一下消息或讓政策再詳細作解讀。通常最低限度下一個交易日都可以止跌，止一止咳。

第三，國內外息率。理論上息率影響借貸成本，減息有助減輕企業利息支出之負擔。

就香港股票而言，又要找有近7厘以上股息回報的其實不難，但欲在現市況去入市，除了經常未有空去睇市而以月供股票去操作的朋友外，筆者仍建議大家等一等。等候一個適合時間才進場。作為一個價值投資者，10厘回報或以上才是一個較似樣的分段入市的訊號。當然我們不能只單看股息回報，也得留意該公司股值、現金流及市盈率等數據去考慮該股的價值。

至於值得留意的股票類別，在現時的市況下，可留意一下：

內房股方面，將是比較波動的股票。筆者最近遊走幾個大灣區城市，有些一手尺價均價比附近二手尺價還平，按觀察一來是去庫存攻業績衝刺；二來是減債；三來是怕經濟下滑，購買力因信心問題減少購買欲望。在這情況下，息口及銷售額將主宰其股價表現。至於有多少庫存，最簡單便是閱讀有關年報，賣剩將多貨、總價是多少，相信便可以看到一些端倪。

內銀股則或會受惠於人行放水，向中小企放款。中小企公開的秘密一向是難借錢，或向國內財仔借貸，息率達分半息(15%)以上，甚至30厘也聽過，可想而知中小企對資金的需求非常殷切。另一方面，中小企很多老闆本身都有很多抵押，所以買賣國內非國企的中小型股得要留意。

本地地產股/工業股。很多”本地薑”都長期undervalue, 或bookvalue過低，但卻擁有相當優質的資產。股市調整股價低反而帶來私有化/被收購的好機會。大家且拭目以待。

公用股。數來數去似乎得幾隻藍籌，但其實也可留意市值較低的一些影子公用股：穩定派息、資產優厚。照筆者慣例，不會派冧巴同開名，大家也值得花時間研究、自行發掘一下。

這篇已分享幾類股票可留意的範圍，下一篇有時間寫的話，便再分享那類股票不宜沾手。

內地第3季經濟按年增長6%創新低

https://news.rthk.hk/rthk/ch/component/k2/1487020-20191018.htm