《周末魚論》043 ~ 淘汰舊經濟股？！買新經濟股？！
近日港股所關注的，已全是所謂「新經濟股」的籠罩下炒個不亦樂乎。
「新經濟股」的定義：
香港交易所為吸納新經濟公司而修訂的《上市規則》條文已於2018年4月30日生效。一些沒有收益的”生物科技公司，以及採用同股不同權架構的大型科技公司，可以落戶港股。”
這次上市規則的改變，目的是為港股引入更多新興及創新產業公司，為投資者帶來更多的投資機遇。然而，這亦帶來一些新問題，包括怎樣評估處於早期發展階段，未有收益的生物科技公司。至於在同股不同權架構下，公司的一些主要人員，包括創辦人及主要管理層所持有的股份類別，享有較普通股份更多的投票權，亦衍生有關股東權益、企業管治，以及投資者保障方面的問題。增長潛力高是新經濟公司的主要賣點，然而高增長亦意味高風險，有意投資這些公司的投資者，有必要先好好裝備自己，了解這些公司的主要特點及風險，以及新上市規則，這樣才能夠作出有根據的投資決定。
生物科技和科技公司都是近年投資市場的焦點，全球主要市場亦爭相招徠一些潛力優厚的初創科技公司。科技股近年表現搶眼，亦增加了投資者對新經濟公司上市的興趣和憧憬。然而，受樂觀情緒主導，投資者容易高估了這些公司的投資價值，而未能認清風險。
到近來，一些股票，如醫療藥物股及物業管理股也視作「新經濟股」之一輩。醫療藥物股也算說得通，藥物跟科研可說是環環相扣，但物業管理股也定義為新經濟股似乎風馬牛有所不及了。
至於一些有實力的「舊經濟股」前景如何？
筆者認為，這些股票仍有一定吸引力，尤其是自2020年3月起有不少股票已跌至幾年新低，以市盈率PE及市帳率PB計已是5/6倍及0.4倍左右，以價值投資而言，部份股票已是「白菜價」，分分鐘也是以蔗渣價格但有燒鵝髀味道：當經濟回暖時，業績也自然會好轉，而股票價格屆時也能隨之反映。
對於港股市場，陸續仍會有不少新經濟公司的股票上市，大家可能需要先問問自己的投資目標，風險承受能力，再而投資。
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